外資創紀錄連續減持中國大陸債券11個月戰爭擾動下低波動難改低收益劣勢

大陸央行周三公布的數據顯示，3月末境外機構整體持有銀行間市場債券3.19兆元人民幣，約占總托管量的1.8%。這與2月末相比，總計減持約1,300億元。中新社

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2026/04/16 20:02:16

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【彭博】-- 境外機構3月連續第11個月減持中國大陸銀行間市場債券，公債等主要券種遭遇淨流出。儘管大陸資產在中東局勢動盪之際展現出相對的韌性，但低收益水準削弱了債券吸引力。大陸央行周三公布的數據顯示，3月末境外機構整體持有銀行間市場債券3.19兆元人民幣，約占總托管量的1.8%。這與2月末相比，總計減持約1,300億元，幅度為3個月來最大，連續減持時間創2020年4月彭博有數據以來的最長。彭博根據中債登公布的詳細數據計算，3月外資減持公債526.1億元，持有規模降至1.95兆元，為2020年末以來新低；政策性銀行債亦遭148.3億元的減持，為去年10月以來最多。全球資產因伊朗戰爭劇烈波動，中國大陸資產展現出避險特性。然而，由於通膨預期抬高使市場押注聯準會可能升息，美債殖利率顯著走高，與波動較低的中國大陸公債之間的利差隨之走闊。這削弱了中公債券的配置吸引力。「儘管中國大陸債券波動率較低，但以人民幣計價來看，其表現並不算突出，」Gama Asset Management全球宏觀投資組合經理Rajeev De