日圓碰觸153 寫七個月高點 薪資、GDP 數據亮眼 強化下周升息可能

日圓匯價8日一度升破1美元兌153日圓，再度改寫今年2月來新高。最新公布的數據顯示，日本7月名目薪資意外年增4.7%，創1997年來最大增幅，加上第2季經濟成長率獲上修0.3個百分點至1.4%，都進一步強化日本銀行（央行）下周升息的理由，但民間消費仍低迷，且日圓急升對汽車等出口產業勢將帶來衝擊，日圓後市以及日銀後續升息速度，都有待觀察。

日圓8日一度升值0.95%至152.89，改寫前一日盤中所創七個月新高紀錄，本月來已升值逾3.5%。三菱日聯信託銀行外匯和金融商品交易主管酒井基成表示，日圓若站穩154日圓以上，下一個重要價位可能落在152日圓低檔。

市場看多日圓的一大原因，是日銀下周升息幾乎已成定局。彭博經濟研究也把下一次升息預測從10月提前至9月，預料升息1碼。若成真，距6月升息僅三個月，將是這波升息周期中兩次政策調整間隔最短的一次。

市場甚至押注日銀這次可能一口氣升2碼，或是年底前可能連升三次，不過，彭博經濟研究認為機率不高，預測本月升1碼之後要到明年1月才會再升息。除了避免驚動市場，另一原因是日圓急升本身已產生緊縮效果，可能使日本實質國內生產毛額（GDP）減少最多0.3%，相當於日銀估計0.7%潛在成長率的近一半。

汽車和電子零組件等以出口為導向的產業也惴惴不安，日圓走強會壓低業者海外收益匯回日本後的價值，對主要銷售來自歐美的公司尤其不利。豐田的預測是車廠中最悲觀，該公司8月表示，幣值每升值1日圓，將使年度營業利率減少約500億日圓（3.26億美元）。  

升息太快也會加重日本政府利息負擔，妨礙高市早苗政府推動刺激經濟的財政政策。AI相關需求和科技股波動也是另一項顧慮，日銀若快速升息，引發日圓套利交易大舉平倉，可能再次衝擊全球股市。

美元兌日圓匯率的兩周隱含波動率，已升至2025年5月以來最高，反映出這波漲勢對市場預期的衝擊之大。

摩根大通私人銀行亞洲利率外匯策略主管唐雨旋認為，日圓這波走勢與前幾輪行情不同，這次並非由官方直接干預匯市所推動，而更可能是多重因素結合的結果，其中最值得關注的是與日本機構投資人相關的資金回流。這類投資人調整資產配置的過程通常是漸進式，因此更有助於穩定、而非推動日圓持續升值。該公司也因此維持對日圓匯率的展望不變，兌美元目標仍為156至160。