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摩根士丹利(後簡稱大摩)和美銀近日分別調降布蘭特原油價格預估,其中大摩是近幾周來二度出手調降,顯示原油供過於求的疑慮環伺。
包括雷茲(Martijn Rats)在內的大摩分析師群在9日發表的報告指出,布蘭特油價第4季平均價格將是每桶75美元,這比稍早預估的80美元調降5美元,而且僅在上個月,大摩才將油價展望從每桶85美元調降至80美元。該行對明年油價預估同樣略有調降。
布蘭特原油11月期貨9日盤中勁揚1.4%至每桶72.05美元,反映墨西哥灣產油區面臨風暴威脅,然而布蘭特上周周線重挫10%,跌至每桶71.06美元,是2021年12月以來最低,原因是市場擔心中國大陸和美國經濟都現疲態,可能衝擊原油需求。同時間,充裕的供應已迫使石油輸出國組織與盟國(OPEC+)延後原定10月展開的增產計畫。
雷茲等分析師在報告中表示:「油價近期走勢和以往其他需求明顯疲弱時期類似。期貨價差顯示『像是衰退似的庫存積累』來臨,儘管現在要判斷這會成為本銀行的基本情境仍為時過早。」
美銀6日也將2025年布蘭特油價預估調降5美元,至每桶75美元,理由是需求疲軟,尤其是來自中國大陸的需求不振,而且有大量原油庫存建立。
美銀分析師預估,2025年全球石油需求年比增加每日100萬桶,而非OPEC國家的石油供應增幅為每日近160萬桶,這會限制OPEC+增產能力。此外,今年多項因素已導致中國石油需求降低,可能導致石油消費見頂,預期2024年和2025年的需求年比增量將分別放緩至每日18萬桶與21萬桶。
其他大型銀行也已調降油價預估。高盛集團上月將明年布蘭特原油平均價格預測,從每桶82美元桶下調至77美元;花旗集團也表示,市場顯然供應過剩,除非OPEC+進一步減產,否則明年原油平均價格可能跌至每桶60美元。
美銀認為,OPEC+將面臨兩種策略選擇,其一是不增產、讓非OPEC的產油滿足全球的石油需求,但能支撐較高油價,其二則是增產來搶市占,但風險是油價下跌、原油收入也減少,卻能藉此逼迫生產成本較高的石油製造商讓出市場。
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