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Fed退出匯市駕駛座 美元持續走軟

由於聯準會(Fed)已退出匯市的駕駛座,美元對主要貨幣匯率已連四個月回貶。  路透
由於聯準會(Fed)已退出匯市的駕駛座,美元對主要貨幣匯率已連四個月回貶。 路透

本文共793字

經濟日報 編譯任中原/綜合外電

美元對主要貨幣匯率已連續四個月回貶,主因聯準會(Fed)已經退出匯市的駕駛座,改由其他央行接掌方向盤。

去年由於Fed激進升息,使美元在1~9月間獨領風騷,但之後由於Fed減緩升息速度,美元隨之失色。今年至今DXY美元指數再貶1.5%,已經回到去年5月時的水位。

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同期間其他央行逐漸成為匯市主角,尤其是歐洲央行(ECB)與日本銀行(BOJ)。市場預料ECB將堅持大幅升息路線,而Fed則縮小升幅。日銀距離升息雖還遠得很,但已開始放鬆殖利率曲線控管(YCC)計畫的波動空間,使市場猜測超寬鬆政策逐漸接近尾聲。

投資人預期歐、日央行將比Fed更偏向「鷹派」,帶動日圓及歐元回升到去年春季以來的水準。下周Fed、ECB及英格蘭銀行(BOE)都將召開決策會議,將為Fed今年是否將退出匯市領導位置提供進一步的線索。

德意志銀行國際策略長魯斯金表示,「2022年一切都對美元有利。Fed領先升息,而烏克蘭戰事及中國清零政策也造就美元升勢。但現在這些有利條件都同時消退」。

去年由於石油、天然氣等原料價格上漲,使歐洲、日本、英國等高度依賴原料進口的國家日子難過,進口/出口價格比率(即所謂的貿易條件)惡化,使大量資金撤離歐、日,導致歐元及日圓重貶。但由於今冬氣候相對溫和,使天然氣需求低於預期,原料價格也普遍下跌。瑞士信貸外匯策略主管加利洛斯表示,歐、日的貿易條件好轉,使歐元及日圓的展望轉強。

原料價格回跌也使美國以外國家的經濟成長展望轉佳。德銀已將2023年歐洲預估成長率由負0.5%上修到+0.5%,強調天然氣庫存增加、價格下跌、通膨下降、不確定性減少,都對歐洲經濟及歐元有利。

中國大陸的情況也在好轉。不過大陸解封對匯市的影響較為複雜,因為這可能推升原料價格,帶動全球通膨上升。

美元回貶對其他國家的經濟通常都利多,今年來MSCI開發中國家對美元匯率指數已上升2.4%。

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