股債匯震盪，美國恐步入停滯性通膨⋯台股億級大戶：現在快買黃金！

撰文者：老馬

摘要

儘管美國經濟尚未出現明顯的衰退跡象，但極可能步入停滯性通膨，資金轉向黃金等避險資產，美國股、債、匯市劇烈波動。作者建議，應迅速調整投資組合：將黃金列為標配、持有防禦型資產、精簡科技股的持有名單、提高現金比重，等待股市在5月可能出現的反彈，並降低報酬預期，為長期不穩局勢做準備。

目前的世界局勢處於動盪不安之中，但隨著時間推移，無論從資本市場、債券市場，乃至外匯匯率的波動表現，都能窺見資金已經開始移動，持續湧向被認為較為穩定的金融商品。這種資金的進出與轉移，已造成各市場劇烈波動，也出現許多罕見的價格變化。

那該怎麼看待後市發展？

我認為美國有可能步入停滯性通膨階段。雖然目前尚未出現明顯的衰退跡象，但接下來數個月的經濟數據，將會進一步印證景氣走弱、物價因關稅上升、消費力道減弱及失業率攀升等情況。企業短期營運雖可能看似衝高，但中期展望並不樂觀。即便是聯準會（FED）也陷入兩難局面。

無論是高資產族群或一般民眾，大多都會採取更保守的應對策略。這也解釋了為什麼黃金需求持續創高、美元指數下滑、美債失寵。當前的投資組合必須迅速調整，不能慢慢來。

5大投資應對策略

1.黃金應列為標配資產

當美元失去信譽，雖然可以轉向其他貨幣（如歐元、日圓、法郎、澳幣），但真正能在亂世中站穩腳步的，黃金還是首選。可考慮配置實體黃金、黃金存摺、黃金ETF、金塊、金條或黃金基金。

2.增加防禦型標的比例

配置穩定配息、與景氣敏感度低的生活必需類股，或是高配息ETF，才是景氣不明時的安穩選擇。

3.科技股只選大型企業

採取「精兵戰術」，集中投資於財務健全、具代表性的幾檔大型科技股，避免持有規模過小、體質不穩的公司，因為它們可能經不起市場的風浪。

4.預期5月起將出現反彈

應趁反彈時調節與調整持股結構，增持現金部位或流動性強的商品，以備不時之需。

5.面對可能的經濟衰退，必須量入為出

不僅要認真經營本業，也可考慮發展副業或兼差，開源與節流並進。避免過度消費，留下資源才能度過難關。培養興趣、發展第二專長，也將是未來的關鍵。

即使尚未完全步入熊市，牛市也已遠離，因此應調降預期投報率，並保持策略上的彈性。

我近期原打算購入新車，跟銷售人員聊天時，他分享買氣明顯降溫，庫存壓力大、議價空間變高了——這些都在提醒我們「是時候準備過緊日子了」。

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