AI伺服器需求急升，被動元件攻勢多久？國巨、信昌電、九豪2025需求將倍增！

文／玩股華安

隨著AI伺服器的需求急速上升，被動元件市場迎來轉機。村田製作所預告AI伺服器相關應用將推動MLCC需求倍數成長。國巨、信昌電、九豪因此成為焦點，其中國巨的獲利表現尤受矚目。國巨進行戰略性併購，強化全球感測器市場布局，預期將顯著增強其產品組合和市場競爭力。

隨著AI伺服器的需求急速上升，被動元件市場終於迎來了轉機，MLCC龍頭日商村田製作所社長中島規巨預告：「接下來的一年AI伺服器相關應用將帶動MLCC需求出現倍數成長」。在此背景下，被動元件製造商國巨（2327）、信昌電（6173）和九豪（6127）2/5都出現強攻走勢，分別為國巨+6.55%、信昌電 +6.65%、九豪 +7.77%，使被動元件成為2月5日盤面焦點，而其中以國巨的獲利表現最受市場矚目。

國巨的併購效益與未來發展潛力

國巨（2327），做為被動元件的龍頭企業，近年進行了關鍵的戰略併購，強化其在全球感測器市場的布局。通過收購德國賀利氏高階溫度感測器事業部以及法國施耐德高階工業感測器事業部，國巨不僅擴大了其技術範疇，還進一步鞏固了其市場地位。這些併購展示了國巨的長遠目光和對高增值產品的投資，預計將極大增強公司的產品組合和市場競爭力。

國巨的這些併購案顯示了其精準的市場洞察力。德國賀利氏和法國施耐德的感測器技術，尤其在溫度和工業應用領域的高端技術，為國巨帶來了新的技術層次和市場機會。這些技術隨AI伺服器、車用領域、工業自動化及機器人的大潮中，更容易奪得訂單帶動營運成長。

被動元件市場的概況

被動元件如電容器、電阻器和電感器是各類電子設備的基本構成元素。隨著科技產品向更高性能和多功能化發展，這些元件的需求持續增加。特別是在AI伺服器市場，以電容用量來看，傳統伺服器單機主板約 2000 顆，但就輝達 HGX 系列、8 張 GPU 模組來看，將提升 10 倍達 2 萬顆，GB200 則將再增加 10 倍來到 20 萬顆。

此外輝達AI伺服器也推升電感器的需求，高階電感器的單價也提升超過5倍。 到了下半年AI PC將來到出貨旺季，對MLCC的需求比一般PC高出80%，由於其對數據處理速度和穩定性的極高要求，對被動元件的需求也一同提升，因此今年可說是被動元件的成長年。

隨著AI技術、車用、5G及機器人市場持續成長，有望帶動被動元件需求持續提升，且毛利率也可望同步改善，以國巨（2327）技術型態而言，在經歷了三個月的震盪盤整後，季線已開始向上翻揚，短線將挑戰2024/10/30大量黑K高點，底部型態有望成型，未來值得投資者密切關注。

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