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文/玩股小博士
扯再多也沒用,直接拉出上次降息循環的情況,我們把大盤、金融、營建及半導體四個指數都抓出來,時間點直接設定2020年3月19日到2022年初,直接看漲跌幅的情況,這就是完整的降息循環...
降息,代表政府有兩種心態。
第一個就是經濟崩盤造成股市大殺,需要救市,這沒什麼好談的,就是想辦法撒錢,順便購買大量的債券。
另外一種則是殺不多,但政府有點擔心,市場被升息掐住脖子太久,會崩潰,所以放鬆一下。
如果這時候再說債券會漲,可能你就想打我,要說債券漲幅的機率,這個也已經太多人寫過,這次我也不提這件事,那麼降息還有什麼好談的?
當然還是有,畢竟降息影響全世界的各行各業,也不是特定產業而已,包含你我都是。
首先要思考的是,降息對市場的三個實質影響。
1.資金自銀行流出:當銀行利率往下走,資金就會開始往外走,帶動其他資產成長。
2.企業壓力變小:各種資金成本降低,有利於企業營運及資金周轉。
3.資產開始增值:貨幣開始回到寬鬆,放款變得簡單,市場熱錢也會開始變多。
從實質影響來思考,這就會帶動不同產業的動能。
1.資金流出銀行的受惠資產:市場聰明錢不是笨蛋,因此遇到降息時,資金就會依附到其他「資產」,例如債券、股票、不動產。
2.企業營運寬鬆:當總經面及貨幣政策開始寬鬆,除了半導體受惠資金湧入的機率不小,金融業放款及投資也會變得容易,投資績效也有機會變更好。
3.增值資產:當市場資金變多,除了股票以外,最容易海納資金的地方就是房地產,因此有利於營建業的獲利成長。
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光說不練,扯再多也沒用,直接拉出上次降息循環的情況,我們把大盤、金融、營建及半導體四個指數都抓出來,時間點直接設定2020年3月19日到2022年初,直接看漲跌幅的情況,這就是完整的降息循環。
從大盤指數來看,整整翻了一倍之多,直接衝上萬八,半導體表現當然不在話下,有台積電加持下,漲幅高達155.9%,強過大盤的漲幅。至於金融業則上漲57.09%,而營建類也有54.23%,漲幅也符合上述的論點。
美國即將進入降息循環,資金有機會湧入台灣,外資當然也很有可能加碼上面提到的幾大族群。
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