為何基金淨值下跌，我還賺錢？這是一個很有趣的數學迷思, 把對帳單看懂了, 瞭解自己的投資狀況, 別跟自己的錢過不去.
因為各類基金的投資幣別不同，而一般人的初始投資都是以新台幣為之，如果投資的基金包含了台幣、美元、歐元、日元…等，那麼，申購基金的投資成本(台幣)計算方式就成了：
投資成本(台幣)＝持有單位（累積）總數 × 平均淨值 × 平均匯率
上一期，我們已經討論過平均淨值，只針對投入時累積單位數的改變做計算，贖回時的單位數改變並不會影響平均淨值。計算原幣別平均淨值的算法：
原幣平均淨值＝原幣總投入成本（扣除手續管理費的投入資金）÷ 累積單位數
然而在換算成台幣的投資成本時，公式內的另一項因子是：平均匯率。平均匯率的計算與平均淨值不一樣，它是根據每一次投入資金（申購）時，根據每一次台幣總成本與原幣總成本的加權平均。
平均匯率 = 台幣總投入成本 ÷ 原幣總投入成本
原幣總投入成本 = Σ(每次投入金額 ÷ 申購當日匯率)
例一：2008/10/21投入資金10000購買貝萊德環球資產配置基金A2-USD。
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註1：
總台幣成本9,890元計算方式：
當次台幣贖回成本 ＝（贖回金額/淨值/匯率)*平均淨值*平均匯率
＝（-100/30.91/30.24）*(31.47)*(32.65) = -110 (元)
總台幣成本 = 10,000+(-110) = 9,890 (元)
註2：
總原幣成本302.91元計算方式：
當次原幣贖回成本 = 單位數*平均淨值＝(-0.11)*(31.47) = -3.37 (元)
總原幣成本 = 306.28 + (-3.37) = 302.91 (元)
註3：新增投入台幣5000 ? 總台幣成本＝9, 890+5,000＝14,890
註4：新增投入台幣5000 ? 當次總原幣成本＝5000/32.31＝154.75
總原幣成本＝302.91 + 154.75＝457.66
此外，在計算台幣帳戶成本時有雙重因子（平均淨值與平均匯率），因此有時在匯率有大幅波動時，即使基金淨值持平甚至下跌，其報酬率甚至有可能仍為正，舉例如下：
例二：富達美元債券基金
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由上例得知，雖然平均淨值（5.79）比最後計算報酬率的淨值（5.309）為高，報酬率理當為負值；但平均匯率（30.14）比最後計算報酬率的匯率（33.45）為低，因此整體報酬率為正值。
一般在投資海外基金時，常有大海浪與小海浪之比喻。如果淨值波動較大，就像大海浪般，但匯率的波動只有小海浪的程度，那麼大海浪會蓋過小海浪。因此報酬率高低的關鍵值是淨值波動（例如大部份的股票型基金）；然而若淨值的波動不如匯率的波動，匯率因子對報酬率的影響較大（例如債券型基金或貨幣型基金）。
