從過去的經驗得知，當景氣進入落底與初步復甦階段，因處於不冷不熱的適溫環境，恰好有利高收益債市表現…
別於去年信用市場停滯緊縮，在全球低利環境的效應下，今年來高收益公司債憑藉著收益率高達10%以上的投資優勢，吸引龐大資金蜂湧而至，締造亮麗的資金行情。不過現階段企業並不急著提高槓桿、擴張信用，反而是透過累積的現金部位，積極改善自身財務結構、降低債務負擔，因此，近幾個月發行人違約件數已有顯著減少，企業債信調升比例也在睽違近兩年後觸底回升。我們預期在景氣持續加溫的運作下，企業獲利可望逐步回揚，彭博券商調查預估，2010年歐美企業獲利平均將有機會回升20%~30%不等的成長水準，以延續高收益債市良好的投資氛圍。
從過去的經驗得知，當景氣進入落底與初步復甦階段，因處於不冷不熱的適溫環境，恰好有利高收益債市表現。追蹤巴克萊美國高收債指數1986年成立以來至2009年6月30日，當季度經濟成長率介於-3%~2%間，高收益債市季度報酬率平均可達約3~6%之水準(詳見下表)。也因此，九月美銀美林證券之債券基金經理人調查，今年來經理人已連續九個月加碼公司債部位，顯示仍然有廣大資金等待進場，希望能夠分享未來數年高收益債市多頭的豐收機會。
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