從舉例中看起來，似乎選擇「波動性大」的標的，定期定額累積財富的效果比較好。但是儘管如此，波動性大的標的也不見得「百利而無一害」，因為投資人一來很容易被市場大幅的「震憾教育」給洗出場，二來很可能在理財目標將屆之時，遇到行情大幅下挫，卻無法完成理財目標的
這份文案是這麼寫的：投資人在基金淨值10元的時候進場，往後5年基金淨值每年跌掉1元，之後則每年回升1元。單筆投入1,000元的投資人在10年後，基金淨值回升到10元時，手中基金單位數仍是100單位；但是分10期，每期投入100元的投資人，10年後基金單位數已經達到129.2個單位，整體投資報酬率高於單筆投入的29%…。
為了清楚解釋單筆投資與定期定額的真正差異，筆者依照不同的狀況，以10年共投入1萬元為例，在不考慮通貨膨脹的因素下，分別試算出「期初單筆」與「定期定額」投資基金時，在第10年的累積淨值（第10年累積單位數x當年度淨值）。
表、當基金淨值波動不一時，所累積的單位數也不一樣：
| 期數 |
微笑型
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遞增型
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遞減型
|
大波型
|
穩定型
|
凸出型
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購買淨值
|
單位數
|
購買淨值
|
單位數
|
購買淨值
|
單位數
|
購買淨值
|
單位數
|
購買淨值
|
單位數
|
購買淨值
|
單位數
|
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| 1 |
10
|
100
|
10
|
100
|
10
|
100
|
10
|
100
|
10
|
100
|
10
|
100
|
| 2 |
9
|
111
|
10
|
100
|
10
|
100
|
5
|
200
|
8
|
125
|
10
|
100
|
| 3 |
8
|
125
|
11
|
91
|
9
|
111
|
2
|
500
|
11
|
91
|
11
|
91
|
| 4 |
7
|
143
|
11
|
91
|
9
|
111
|
4
|
250
|
9
|
111
|
12
|
83
|
| 5 |
6
|
167
|
12
|
83
|
8
|
125
|
15
|
67
|
10
|
100
|
12
|
83
|
| 6 |
6
|
67
|
12
|
83
|
8
|
125
|
2
|
500
|
8
|
125
|
13
|
77
|
| 7 |
7
|
143
|
13
|
77
|
7
|
143
|
10
|
100
|
7
|
143
|
13
|
77
|
| 8 |
8
|
125
|
13
|
77
|
7
|
143
|
7
|
143
|
9
|
111
|
12
|
83
|
| 9 |
9
|
111
|
14
|
71
|
6
|
167
|
4
|
250
|
11
|
91
|
11
|
91
|
| 10 |
10
|
100
|
14
|
71
|
6
|
167
|
8
|
125
|
10
|
100
|
10
|
100
|
| 總單位數 |
1291
|
845
|
1291
|
2235
|
1097
|
886
|
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首先從結果上來看，如果行情是「開高走低」時，用定期定額投資的績效最佳（整體基金淨值高於期初單筆投資的總額）。事實上，如果是行情持續低迷而沒有上漲機會，用定期定額的方式投資，可以累積買到最多的單位數，以及最多的淨值（請見「遞減型」）。
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但是，如果行情是「持續走高」，也就是由「空頭」迎向「多頭」的局面，投資人在期初進行單筆投資的累積財富效果，要比每年分批定期定額投資的結果要優異許多（請見「遞增型」）。
其次，假設10年後行情同樣回到原點，但如果走勢不同，則採取定期定額與單筆投資的結果也有明顯的不同。如果是「凸出型」，也就是買進基金後，行情一路往上，也沒有在期中進行「停利」的動作，等淨值回到投資時的價位，投資人不但是「紙上富貴一場」，還不如在期初時，就拿一大筆錢進行單筆投資，效果可能還高於「透過定期定額投資」（請分別見「微笑型」及「凸出型」）。
最後，如果基金淨值的波動幅度非常大時，透過定期定額投資所累積的財富最為驚人，不但優於「單筆投資」，其所能發揮的「槓桿投資效果」，也將比選擇「波動幅度小的市場或標的」。
從上述不同假設狀況的舉例中，讀者乍看之下似乎可以得到這樣的假設：如果預期投資市場持續走多，透過「定期定額」的投資方式，並沒有印象中來得好。而且，如果要採取定期定額投資，則應該要找「股市上下波動較大的市場或標的」。
但是，假設全球經濟只會往上，而不會走向「滅亡」，投資人就不該採取「定期定額」的投資方式嗎？答案恐怕也不是這麼「非黑即白」的二分法，因為上述的例子還有幾個隱藏的問題。
首先，沒有投資人可以完全準確預測行情走勢，更何況在谷底單筆加碼的理論說來簡單，實際執行起來卻非常困難。這多半是因為投資人在行情下跌時，常常心存恐懼，認為還會有更低的指數出現。不過事後多半證明：行情總在市場信心不足時落底。
事實上，定期定額投資的重要性，不在於10或20年後，累積報酬率是否高於期初的單筆投資，而在於它是紀律性投資，同時能抵擋投資人恐懼心理的最佳工具。所以，除非投資人能夠「賭定」行情是低檔，定期定額的投資方式應該還是比較恰當的選擇。
其次，每一個人的投資目的，不外乎是為了達到某一理財目標，像是購屋、子女教育金，或是退休之用。這些理財目標都有一定的「發生日期」，而且更重要的是：沒有人能夠預期未來市場行情的走勢如何？
以上述10年期為例，第10年基金淨值可能是高於、等於或低於10元。但問題是：理財大眾會因為10年後的淨值，低於原本的投資淨值，就完全放棄原有的購屋、子女教育或退休計劃嗎？恐怕也不行！所以，理財大眾在運用定期定額的方法投資時，並不能採取完全放任式的做法，不管投資標的在這段其間的淨值漲漲跌跌。
也就是說，當淨值往上超過預期的報酬率時，就應該進行「停利」的動作，然後將這筆錢，擺到完全可以保值的地方；一旦淨值跌破原本設定的「停損點」時，也要馬上做處理。因為任由基金淨值下跌的結果，極有可能讓投資人的理財目標幻滅。
最後，從上述舉例中看起來，似乎選擇「波動性大」的標的，定期定額累積財富的效果比較好。但是儘管如此，波動性大的標的也不見得「百利而無一害」，因為投資人一來很容易被市場大幅的「震憾教育」給洗出場，二來很可能在理財目標將屆之時，遇到行情大幅下挫，卻無法完成理財目標的憾事。
