展望未來操作策略，香港銀行拆借餘額仍維持在2000億元以上，市場資金仍然充沛，有利於後市發展…
從總經數據來看，中國物流採購協會公佈09年9月PMI製造業指數由前期54.0上升至54.3，連續七個月站穩50之上，其中新訂單指數由前期的56.3增加至56.8，出口新訂單指數更明顯增加1.2個百分點達53.3，生產指數也由前期的57.9上升至58.0，顯示中國製造業接單與生產情況維持熱絡；而9月PMI庫存指數由前期的46.5下滑至46.0，反應市場需求增加，進而消化庫存水準。
此外從業人員指數由前期的51.4續揚至53.2，顯示就業情形的改善漸趨樂觀；購進價格指數則由前期62.6驟降至57.5，顯示中國經濟面臨原物料價格上揚的壓力暫時獲得減緩。在產業方面，中央對鋼鐵水泥及新能源等六大產業，提出過剩產能調控的政策，對產業長期發展屬於正面。
在地產方面，傳統「金九銀十」旺季並未特別明顯，除了跟已維持高位數月的成交量及價格有關之外，與對後市欠缺方向也有關係，觀察到目前為止，十一長假新房及二手房的交易都並不熱絡，後市有待觀察，但預期新開工率的提高，有助於提升鋼鐵水泥等原物料的需求，進一步使價格止穩。
9月在海外主要佈局造紙、港口股、消費股及新能源。紙漿庫存偏低使得漿價及紙品價格都水漲船高，而港口吞吐量也隨著出口改善回溫，消費股在十一長假為受惠族群，汽車新能源則仍是市場關注重點，都是值得佈局的重心。
展望未來操作策略，香港銀行拆借餘額仍維持在2000億元以上，市場資金仍然充沛，有利於後市發展，但其中有部份係因認購新股而流入的，在IPO掛牌後，資金是否留在次級市場仍有待觀察。A股在十一長假之前已自3000點修正約一成，目前本益比已回到30倍，低於歷史平均的35倍；國企股指數本益比則為19倍，仍低於A股。
A股市場在明顯修正之後，隨著即將公佈預期良好的9月總體數據及第三季季報，長假結束後應會回到上升軌道，預估主要券商將上調2010年獲利預估，平均而言2010年企業獲利可達兩成以上的成長，指數目標也將再度上調。未來我們仍將著重在基本面具有支撐而估值仍相對便宜的行業，第四季CPI可望由負轉正，消費品、資源價格均有所支撐，景氣谷底翻揚的出口相關族群也值得留意。
