展望2Q08迅杰營運概況，04/2008營收1.47億元，MoM+17.6%，展望05/2007營收將優於04/2008，IBTS預估迅杰05/2008營收1.5億元，06/2008因客戶盤點，營收將略為下滑，但整體2Q08營收在客戶訂單增溫下，預估營收4.22億元，QoQ+13.44%，毛利率預估35.07%，提列員工分20%，預估稅後淨利5100萬元，稅後EPS0.79元。預估2008年營收19.44億元，YoY+2.5%，毛利率35.55%，稅後淨利2.42億元，稅後EPS 3.75元。

投資建議：受惠於迅杰營收進入成長期，故投資建議由觀望調升為買進目標價PER 33X。

營運分析

1Q08受匯損影響獲利表現不佳

迅杰1Q08營收為3.73億元，QoQ-1.59%，受匯率因素影響，毛利率由4Q07的34.77%下滑至32.28%，匯損4,200萬元，1Q08稅後淨損142萬元，股本6.45億元計算，稅後EPS -0.022元。

客戶訂單加溫2Q08營運邁入成長期

展望2Q08迅杰營運概況，04/2008營收1.47億元，MoM+17.6%，展望05/2007營收將優於04/2008，IBTS預估迅杰05/2008營收1.5億元，06/2008因客戶盤點，營收將略為下滑，但整體2Q08營收在客戶訂單增溫下，預估營收4.22億元，QoQ+13.44%，毛利率預估35.07%，提列員工分紅20%，預估稅後淨利5,100萬元，稅後EPS 0.79元。

接獲DELL KBC訂單04/2008開始出貨

迅杰目前主要客戶為HPQ、Acer、ASUS、Lenovo、Sony、Toshiba、Sharp等，1Q08受惠於DELL下放零組件採購權後，已接獲Dell在KBC訂單，且於04/2008已開始小量出貨，目前出貨量約100∼200K，出貨量可望逐季攀升，預估2008年出貨量達3∼4KK，營收貢獻約8,500萬元。

Eee PC獨家供應KBC

低價NB KBC部份，目前華碩Eee PC的KBC由迅杰獨家供應，1Q08出貨量約1KK，2008年Eee PC預估銷售量可達500萬台，加上客戶HPQ及acer近期推出UMPC下，預估迅杰2008年低價NB KBC出貨量約7KK，營收貢獻約1.5億元。

2008年KBC整體出貨量YoY+45.45%

迅杰2007年KBC出貨量約33KK，全球市佔率約33%，受到全球NB出貨量大幅成長，迅杰主要客戶出貨量增加，整體預估2008年迅杰KBC出貨量約48KK(含低價電腦KBC)，YoY+45.45%，對營收貢獻約15.1億元，優於整體NB市場成長性。

拓展客戶有成2Q08 LED Driver IC出貨量大幅成長2倍

LED Driver IC部份，目前主要以出戶外看板的LED Driver IC，國內主要競爭對手為聚積。1Q08出貨量約1.5KK，因開拓客戶有成，預估2Q08出貨量達4.5KK，QoQ+200%，2H08在大陸客戶持續增加下，單月出貨量可達4KK以上，預估2008年出貨量約33KK，營收貢獻約2億元。但目前LED Driver IC毛利率低於平均水準，惟在2H08將推出Cost down版本下，毛利率可望拉升。另外亦將LED Driver IC應用於NB，於2Q08亦將開始小量出貨，預估約200K。

新產品推出觸控式鍵盤電容式觸控鍵盤

在新產品部份推出觸控式鍵盤電容式觸控鍵盤替換鍵盤上功能鍵的部份，目前04/2008出貨量約100K，主要客戶為Dell(搭配KBC一起出)、HPQ，預估Acer亦將加入，出貨量可望逐步增加，預估3Q08出貨量可明顯放大，帶動2008年出貨量達8KK，營收貢獻約1.2億元。

2008年獲利展望

預估2008年營收19.44億元，YoY+2.5%，毛利率35.55%，稅後淨利2.42億元，稅後EPS 3.75元。