◆4Q07 LED 看板淡季，營收小幅下滑7％：07 年11 月營收為6,755 萬元（-16.8％MoM），預估12 月營收維持在11 月水準為7,000 萬元，4Q07 營收為2.19 億元（-7.2％QoQ），主要因為進入冬天雪季，為LED 看板建置淡季。在毛利率方面，因產品組合變化不大，預估4Q07 毛利率為48.6％，與3Q07 持平，稅後淨利為4,111 萬元（-18.6％QoQ），稅後EPS 為1.05 元。

◆1Q08 淡季不淡，營收QoQ 為+1.7％：以往年經驗來看，1Q08 應會延續4Q07 淡季效應，營收持續滑落，不過根據研究處了解，1Q08 LED 戶外看板需求不弱，與大陸奧運基礎建設有關，加上自動對焦（Auto Focus）功能馬達驅動IC 出貨開始放大，預估1Q08 營收為2.2 億元（+1.7％QoQ），2Q08 營收QoQ 回復至2 位數成長。

◆07 年成長動能來自於LED 看板：07 年Mixed Signal IC 佔營收比重提升至80％；Motor DriverIC 降至20％，Mixed Signal IC 最大宗產品為LED 驅動IC，應用於戶外看板亦為07 年營收主要成長來源。

06 年點晶戶外看板LED 驅動IC 市佔率滑落，一方面因為新版本推出時間遞延影響出貨，另一方面則為聚積興起對點晶形成威脅，造成歐洲客戶訂單流失。

07 年初點晶的新版LED 驅動IC 開始獲得客戶採用，除了爭取到既有客戶包含歐洲、美國訂單外，中國市場亦有所斬獲，順勢搭上奧運戶外看板建置熱潮，市佔率回升至20％。

08 年LED 驅動IC 另一項成長動能為照明裝置，目前佔營收比重低於10％，應用以建築物外裝置燈為主，未來將推廣路燈、室內照明等，預估Mixed Signal IC 08 年佔營收比重為70％。

◆08 年自動對焦功能馬達驅動IC 打入白牌手機、NB 供應鏈：自動對焦（Auto Focus）功能馬達驅動IC 為08 年成長潛力十足產品。點晶的微形馬達驅動IC 推廣多年，主要應用於300 萬畫素以上、具AF 功能照相手機，客戶包含SAMSUNG 等，07 年出貨量逐季放大，預估07年出貨量為308 萬顆，佔營收比重僅2.4％。

08 年自動對焦功能的馬達驅動IC 將呈現爆發性成長，07 年耕耘已久的白牌手機、NB 市場於1H08 開始陸續出貨，主因為客戶將原先僅應用於300 萬畫素以上的AF 模組簡化，用來推廣130、200 萬素市場，用途為名片辨識、Barcode等，08 年白牌手機、NB 相機模組廠商開始增加AF 功能，1Q08 白牌手機開始小量出貨；2Q08NB 相機模組也將進入量產階段，2H08 自動對焦功能馬達驅動IC 出貨量將明顯放大，預估08年出貨量將大幅成長至1,400 萬顆（+355％YoY），佔營收比重攀升至12.7％。

◆新產品成長動能強勁，調升至強力買進：預估07 年營收為8.3 億元（+20.3％YoY），毛利率為47.9％，稅後淨利為1.54 億元（+82.2％YoY），稅後EPS 為3.93 元。

08 年營收為10.8 億元（+29.1％YoY），毛利率攀升至48.2％，以員工分紅稀釋率25％計算，稅後淨利為1.83 億元（+19％YoY），稅後EPS 為4.67 元。

自動對焦功能馬達驅動IC 打入白牌手機、NB 供應鏈，08 年大有斬獲， 成長潛力及想像空間大， 投資建議調升至強力買進， 目標價為80 元（PER=17X2008EPS），潛在上漲空間為29％