「連動式債券」是以外幣指定用途信託資金投資於海外債券，結合固定收益（債券），以保證一定程度的本金保障；其餘少數資金投資高報酬（衍生性金融商品－連結利率、匯率、選擇權、股價指數）的創新產品，隨著結標的漲跌，而增加獲利機會。而依連結的商品不同，一般可分為「股票型指數連動債券」及「利率連動債券」兩大類。
•連動式債券的種類：
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類型
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投資標的
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舉例
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股票型指數
連動債券
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連結國外股票指數，利息收益高低與股票指數連結，投資報酬率則依「參與比利」大小而定。 |
例如美國股市指數，連動債券當美國股市指數上漲至約定條件時，將享有較高利息收益。 |
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利率連動債券
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連結利率指數的連動式債券，通常與倫敦銀行間拆款利率（LI-BOR）結合，獲利隨
LIBOR 利率高低而定。 |
例如當LIBOR利率變動在設定範圍內時，則依約定條件每日計息；若LI-BOR變動超過設定之範圍，即不計息，獲利將隨LIBOR利率高低而定。 |
| 風險類型 |
說明
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連動條件
適用風險
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舉例來說，國泰銀行發行的三年期美元利率連動債券，連動標的是六個月期美元 LIBOR （倫敦銀行間拆款利率），若第一年
LIBOR 變動在零至百分之四間，就可以拿到百分之4.85的利息；如果LIBOR 變動超過百分之四的約定範圍，則利息為0。
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發行機構
信用風險
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一旦發行債券機構倒閉，可能血本無歸。
因此，包括債券發行機構和債券本身都要經過信用評等，依我國規定，至少要被評為A級以上的機構才能發行債券。目前國內銀行推出的連動式債券商品，其債券的信用評等多半S&P評為AA級左右。
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匯兌風險
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由於連動式債券多以美元計價，因此投資人必須考量到申購時以新台幣兌換美元，到期贖回時由美元再換回新台幣的匯兌風險。 |
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流動性
風險
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連動式債券的發行期間多在2~7年，每3個月或半年配息一次。若投資人想提前贖回，必須在市場上賣出，一般至少要10萬美元以上才能到市場以市價贖回，若市價不佳，可能產生本金損失。 |
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市場利率
風險
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利率連動式債券正式交割發出後，其價格將受到美元利率走勢影響。
當美元利率上升時，債券之市場價格將會下跌，而可能產生資本損失；若美元利率下跌，債券之市場價格將上漲。但當美元利率明顯且持續下降時，債券發行機構屆時可能行使「提前到期」權利。 |
