地居歐亞交界之處的土耳其，以基本金屬、汽車、紡織、成衣、食品加工等產業較為發達。保德信新興趨勢組合基金經理人馮士耀指出，土耳其在2005-2007年間經濟成長強勁，通膨控制得宜，加上和IMF達成三年期貸款協議，及與歐盟正式展開入會談判等利多加持下，使得外資挹注不斷，外匯存底也持續上揚，支撐土耳其里拉走強。

馮士耀認為，由於外資進出對土耳其股市波動的影響程度較高，導致該國金融市場易受外部因素變動而變動。以2008年發生的全球金融海嘯為例，全球信用緊縮導致資金大幅撤離新興市場，造成土耳其股匯市同步重挫。此外，實質經濟活動，如工業生產活動亦因歐盟及美國在經濟快速衰退過程中，減少進口需求而大幅下滑，國內投資降低，且失業率升高後消費減少等內外部經濟活動大幅減緩，導致土耳其2008年GDP年增率衰退至-6.5%，遠低於2002-2007年平均值6%。

馮士耀表示，為重振經濟，土耳其政府採取一連串降息、減稅、扶持中小企業、鼓勵出口和投資等措施，近幾個月的數據顯示，經濟已出現了觸底反彈的跡象。惟需觀察居高不下的失業率是否將進一步抑制國內需求，以及因稅收減少、支出增加而劇增的財政赤字的影響。

預期在經濟尚未全面復甦下，土耳其央行仍將持續保持寬鬆的貨幣政策；今年9月以來，國際信評機構穆迪(Moody’s)及標普(Standard & Poor’s)紛紛調升土耳其的債信評等展望至正向或穩定(資料來源：Bloomberg, 2009/11/4)，顯現土耳其的經濟體已然度過金融海嘯中最壞的時刻。